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居民儲蓄意愿為何高漲？2023年要解決儲蓄意愿過強(qiáng)的三大因素

2023-01-06 17:25:29 來源：金融故事

一般情況下，年末年初一些銀行通過上調(diào)利率、贈送禮品、加大積分獎勵等方式吸引存款屢屢上熱搜，并成為街談巷議的熱門話題。

(相關(guān)資料圖)

但今年初多家中小銀行下調(diào)整存款利率登上熱搜并引發(fā)關(guān)注卻讓人意外，烏魯木齊銀行對人民幣存款掛牌利率進(jìn)行全面下調(diào)，儲蓄存款利率下調(diào)幅度從0.03到0.15，其中定期整存整取二年、三年、五年儲蓄存款利率分別由2.73%、3.5%、3.85%調(diào)整為2.7%、3.35%、3.7%；新疆銀行只把人民幣個人存款定期整存整取五年掛牌利率由3.85%調(diào)整為3.7%；黑龍江五大連池農(nóng)商銀行整存整取儲蓄存款利率較此前下調(diào)5至25個基點(diǎn)，其中下調(diào)幅度最大的二年期存款利率由2.75%下調(diào)到2.50%。

中小銀行下調(diào)儲蓄存款利率凸顯居民儲蓄存款意愿過于強(qiáng)烈。根據(jù)2022年第四季度人民銀行城鎮(zhèn)儲戶問卷調(diào)查結(jié)果顯示，傾向于“更多儲蓄”的居民占比達(dá)到61.8%，比三季度還多了3.7個百分點(diǎn)，說明居民的儲蓄愿意更加強(qiáng)烈。

從儲蓄增長的數(shù)據(jù)也可以看出，居民儲蓄存款在2022年呈現(xiàn)出過于強(qiáng)烈的態(tài)勢，2022年上半年我國居民儲蓄存款增加10萬億，3季度又增加了3萬億，11月份當(dāng)月又增加了2.25萬億，前11個月至少增加了15萬億居民儲蓄存款。這個數(shù)據(jù)創(chuàng)下了天量增量的同時，也創(chuàng)下了有史以來居民儲蓄存款最高的增長速度。

居民儲蓄存款意愿為什么會這樣強(qiáng)烈呢？主要有三大因素，要改變居民儲蓄意愿過強(qiáng)的狀況，必須改變和消除這三大因素：

第一大因素，由于經(jīng)濟(jì)下行，居民的投資意愿下降，從而導(dǎo)致投資資金回流，2023年隨著經(jīng)濟(jì)修復(fù)會弱化居民意愿過強(qiáng)意愿趨勢

2022年居民儲蓄意愿過強(qiáng)的第一大因素是在連續(xù)三年經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行的巨大壓力之下，居民的投資意愿下降，從而投資資金回流到銀行儲蓄。

2022年我國的經(jīng)濟(jì)增長整體呈現(xiàn)比較低迷的態(tài)勢，前十個月生產(chǎn)法GDP不變價累計增速增長3.1%，雖然有預(yù)測會達(dá)到5.5%，但整體經(jīng)濟(jì)增長低迷的震蕩預(yù)期嚴(yán)重影響了人們的投資意愿。其中, 2022年一季度我國國內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長4.8％，在面對愈加復(fù)雜嚴(yán)峻的國際環(huán)境之下，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)開局；二季度經(jīng)濟(jì)增長下行至0.4％，受多重超預(yù)期因素沖擊經(jīng)濟(jì)增速掉頭下行；三季度我國國內(nèi)生產(chǎn)總值增長3.9％，我國各項穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策落實(shí)落細(xì)，經(jīng)濟(jì)開始修復(fù)和回暖；進(jìn)入四季度，10月份、11月份持續(xù)了較好的恢復(fù)勢頭。但整體而言，全年經(jīng)濟(jì)都經(jīng)受了嚴(yán)峻的考驗(yàn)。

而企業(yè)特別是中小企業(yè)的經(jīng)營并不樂觀，有數(shù)據(jù)顯示，在巨大的經(jīng)濟(jì)下行壓力下，一些中上企業(yè)難以抵擋經(jīng)營持續(xù)成本而倒閉，2022年僅上半年就有46萬家企業(yè)宣布倒閉，310萬家個體戶注銷；2022年4月全國企業(yè)清算同比激增23%以上，相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，約73.8%的小微企業(yè)業(yè)務(wù)訂單下降，超10%的小微企業(yè)已經(jīng)消失，只有35%的小微企業(yè)可以認(rèn)定為正常經(jīng)營。

在這樣的大背景下，居民更傾向于儲蓄而弱化投資就成為一種必然的選擇，據(jù)人民銀行2022年四季度的調(diào)查結(jié)果顯示，傾向于“更多投資”的居民只占15.5%，比三季度減少3.7個百分點(diǎn)。居民投資意愿的下降導(dǎo)致投資資金短期內(nèi)大幅度回流成銀行儲蓄。

2023年隨著我國經(jīng)濟(jì)的修復(fù)和復(fù)蘇，企業(yè)活力會進(jìn)一步提升，從而會分流居民投資回暖，但這個過程會比較漫長，可能需要一定的時間才能修復(fù)。

第二大因素，居民收入和就業(yè)預(yù)期下降導(dǎo)致消費(fèi)意愿降低，被動儲蓄也是重要因素

2022年隨著我國經(jīng)濟(jì)下行壓力的加大以及中小企業(yè)經(jīng)營困難，我國的居民收入預(yù)期和就業(yè)預(yù)期進(jìn)一步下降，從而導(dǎo)致消費(fèi)行為受到抑制，而被動儲蓄和應(yīng)急性儲蓄行為增加，這也是我國居民儲蓄突然加大的重要因素。

一般人可能會認(rèn)為，在預(yù)期收入下降的時候消費(fèi)的維持可能會減少儲蓄，實(shí)際上在收入預(yù)期下降的時候人們可能會更愿意增加儲蓄以備未來的不時之需而降低消費(fèi)。

中國人民銀行四季度問卷調(diào)查結(jié)果顯示，2022年四季度居民收入感受指數(shù)方面只有43.8%，比三季度下降了3.2個百分點(diǎn)；居民收入信心指數(shù)只有44.4%，比三季度下降了2.1個百分點(diǎn)。而2022年四季度居民就業(yè)感受指數(shù)方面只有33.1%，比三季度下降了2.3個百分點(diǎn)；四季度居民就業(yè)預(yù)期指數(shù)僅僅達(dá)到了43.0%，比三季度還下降了2.4個百分點(diǎn)。

在收入預(yù)期和就業(yè)預(yù)期下降的同時，居民消費(fèi)呈現(xiàn)出下降的趨勢，2022年3、4月我國居民商品和服務(wù)消費(fèi)同步呈現(xiàn)收縮態(tài)勢，2022年4月增速分別為-12.2%和-8.6%， 5月商品和服務(wù)消費(fèi)處于邊際修復(fù)態(tài)勢，6月服務(wù)消費(fèi)增速轉(zhuǎn)正，2022年1-9月，社會消費(fèi)品零售總額為320305億元，同比增長0.7% ；2022年1—10月份，社會消費(fèi)品零售總額360575億元，同比增長0.6%；1—11月份，社會消費(fèi)品零售總額399190億元，同比下降0.1%；2022年11月份我國社會消費(fèi)品零售總額38615億元，同比下降5.9%。

面對無法預(yù)知的未來，大多數(shù)人的應(yīng)急反映是壓縮消費(fèi)、減少支出、增加儲蓄以備不時之需，這也是2022年儲蓄意愿持續(xù)增強(qiáng)、儲蓄存款持續(xù)增加的重要因素。

2023年隨著我國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)修復(fù)，特別是復(fù)工復(fù)產(chǎn)、就業(yè)的持續(xù)擴(kuò)大以及人們預(yù)期收入的增加，特別是我國積極擴(kuò)大內(nèi)需的激勵政策，我國的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性和經(jīng)濟(jì)韌性將決定人們的消費(fèi)意愿逐步修復(fù)，從而將逐步減弱儲蓄意愿。

第三大因素，銀行理財凈值大幅度回撤和部分銀行理財產(chǎn)品虧損，導(dǎo)致銀行理財贖回潮后銀行理財資金的回流。2023年隨著理財市場的回暖，銀行理財資金將呈現(xiàn)逐步修復(fù)態(tài)勢

2022年的儲蓄存款天量增長，一個非常重要的原因是銀行理財市場呈現(xiàn)出的風(fēng)險理財態(tài)勢，銀行理財產(chǎn)品凈值的大幅度回撤和4000多只銀行理財產(chǎn)品呈現(xiàn)出的虧損狀態(tài)嚴(yán)重打擊了銀行理財投資的理財信心，從而大量的銀行理財贖回后回流銀行儲蓄存款市場。

2022年4月份曾經(jīng)出現(xiàn)了銀行理財產(chǎn)品的虧損，但因?yàn)楫?dāng)時并沒有形成全面的虧損和大幅度的凈值回撤，并沒有引起銀行理財投資者的重視，而各銀行和專家紛紛以臨時性的偶然現(xiàn)象讓本來應(yīng)該引起投資者和銀行理財公司重視的問題卻被無聲的忽略了。

就在人們已經(jīng)習(xí)慣了銀行理財收益率持續(xù)下降的時候，11月份后銀行理財出現(xiàn)的大幅度的凈值回撤讓銀行理財投資者和銀行理財管理者都猝不及防，公開數(shù)據(jù)顯示2022年11月17日最近一周銀行理財產(chǎn)品虧損的有7469只，一周內(nèi)理財產(chǎn)品出現(xiàn)虧損的比例達(dá)到了一半以上，即51.5%。某銀行兩只銀行理財產(chǎn)品七日年化收益率竟然達(dá)到了-33.5%和-23.01%，引發(fā)投資者一片嘩然。到2022年12月13日銀行理財破凈產(chǎn)品數(shù)量已經(jīng)達(dá)6281只，銀行理財虧損的投資者已經(jīng)近2000萬個。

大量的虧損已經(jīng)嚴(yán)重沖擊了銀行理財投資者的投資信心，經(jīng)常聽到眾多銀行理財投資者要求快速贖回銀行理財并不會再購買銀行理財了。面對銀行理財投資者的贖回潮，眾多銀行理財公司出面向投資者道歉，而專家仍然告訴投資者是短期現(xiàn)象。

雖然說，信心比黃金重要。但如果銀行理財虧損了黃金，那么也就不會延續(xù)投資信心。銀行理財贖回潮導(dǎo)致銀行理財產(chǎn)品規(guī)模的減少，數(shù)據(jù)顯示，2022年12月9日銀行理財產(chǎn)品存量規(guī)模比10月末減少了1.12萬億。而11家主要銀行理財公司僅11月份理財產(chǎn)品規(guī)模就減少了6300億元。

銀行理財贖回潮必然導(dǎo)致銀行理財資金回流銀行儲蓄。2023年隨著銀行理財市場的回暖，銀行儲蓄資金部分回流銀行理財將成為一種趨勢，近期不少理財產(chǎn)品的凈值已經(jīng)明顯回升，部分現(xiàn)金管理類產(chǎn)品已由此前的年化收益率2%左右回升至3%左右，銀行理財產(chǎn)品凈值的持續(xù)修復(fù)奠定了銀行理財購買者信心修復(fù)的基礎(chǔ)，有專業(yè)機(jī)構(gòu)已經(jīng)預(yù)測，目前已經(jīng)表現(xiàn)出配置銀行理財產(chǎn)品的投資價值，畢竟銀行理財產(chǎn)品仍然是居民理財配置的首選。

居民儲蓄存款在2023年仍然會面臨利率下行的壓力，同時經(jīng)濟(jì)修復(fù)、投資意愿回升、就業(yè)和收入預(yù)期增強(qiáng)以及銀行理財?shù)幕嘏?，也將從一定程度上分流銀行儲蓄存款，但這個過程需要一定的時間。你的儲蓄存款會向何處分流呢？在評論區(qū)說說你的看法吧。（麒鑒）

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