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獲紫金礦業(yè)戰(zhàn)略入股，黃金巨頭招金礦業(yè)（01818）按下估值增長加速鍵

2022-11-06 17:56:52 來源：英為財情

2022年注定是一個不平凡的年份。時至10月中旬，全球政治經濟秩序持續(xù)調整，宏觀經濟的不確定性抬升，使得今年來資本市場的波動達到了歷史罕見的程度。

在不確定的時代里，尋找到確定性的投資機會，是現(xiàn)階段所有市場參與者工作的重中之重。

關于尋找確定性的投資機會，全球礦業(yè)巨頭紫金礦業(yè)（02899，601899.SH）的最新動作為我們提供了一個范例。智通財經APP注意到，11月6日晚間，紫金礦業(yè)發(fā)布公告稱公司全資子公司金山（香港）國際礦業(yè)有限公司（以下簡稱“金山香港”）或其指定的全資子公司擬通過大宗交易方式收購復星系公司豫園股份（600655.SH）持有的招金礦業(yè)（01818）654078741股無限售條件流通H股股份，占標的公司總股本的20%，收購價格為6.72港元/股，收購價款合計為4395409139.52港元。

【資料圖】

上述交易完成后，紫金礦業(yè)下屬全資子公司金山香港或其全資子公司將成為招金礦業(yè)的第二大股東。

在越來越多企業(yè)開始轉入戰(zhàn)略性收縮的當下，紫金礦業(yè)卻逆勢豪擲44億港元成為招金礦業(yè)的重要股東，這背后究竟有何深意？

對于熟悉招金礦業(yè)的投資者而言，大概不會對紫金礦業(yè)做出的上述舉動感到意外。作為國內黃金龍頭企業(yè)，招金礦業(yè)坐擁膠東半島優(yōu)質礦山資源，資源儲量排名同業(yè)前三；尤其值得一提的是，招金還持有國內最大的單體金礦海域金礦70%股權，而該礦預計即將在2-3年后達產，也因此招金可視為國內最具阿爾法屬性的黃金企業(yè)。

類似招金礦業(yè)這樣的優(yōu)質標的，其股權自然會成為各路資本眼中的“香餑餑”。尤其是考慮到現(xiàn)如今國際局勢波云詭譎，黃金作為避險資產其吸引力水漲船高，而紫金礦業(yè)此時傾囊收購招金礦業(yè)的部分股權，不失為明智之舉。

毋庸置疑的是，紫金礦業(yè)從復星系手中接過招金礦業(yè)的股份后，對于紫金礦業(yè)和招金礦業(yè)而言將是雙贏的局面。

于紫金礦業(yè)而言，此次牽手招金礦業(yè)可視為其近年來最為重要的商業(yè)動作之一。眾所周知，紫金礦業(yè)在全球范圍內從事銅、金、鋅等基本金屬礦產資源和新能源礦產資源勘查與開發(fā)，擁有較為完整的產業(yè)鏈，其與招金礦業(yè)的業(yè)務范圍本就有相似之處。

更為關鍵的是，雙方在業(yè)務版圖上已存在合作的基礎。本月早些時候，招金礦業(yè)和紫金礦業(yè)雙雙發(fā)布公告，紫金礦業(yè)收購博文礦業(yè)持有瑞海礦業(yè)（持有海域金礦100%股權）30%的股權，而招金礦業(yè)則收購博文礦業(yè)6.14%的股權。自此，海域金礦分別由招金礦業(yè)持有70%股權及紫金礦業(yè)持有30%股權。

如前所述，海域金礦是國內最大的單體金礦，平均品味為每噸4.20克，高于行業(yè)水平。2021年7月，該金礦取得了由山東省自然資源廳核發(fā)的采礦許可證，有效期為15年。按照招金之前的規(guī)劃，該項目設計規(guī)模為采選396萬噸/年，并預計將在2025年前達產。

如今，雙方在合作開發(fā)海域金礦的基礎之上，紫金礦業(yè)又搖身一變成為招金礦業(yè)的第二大股東，這可謂是“親上加親”。

基于此，作為投資者亦不妨對招金礦業(yè)的后市予以更樂觀的展望。一方面，紫金礦業(yè)和招金礦業(yè)業(yè)務吻合度高，紫金礦業(yè)入股后將顯著利好后續(xù)業(yè)務協(xié)同，在雙方共同推動下預計海域金礦的建設節(jié)奏將進一步加快。

此外，紫金礦業(yè)作為國際礦業(yè)巨頭，其在成長過程中的先進實踐經驗亦可作為招金礦業(yè)后續(xù)發(fā)展的有益借鑒。兩大巨頭強強聯(lián)合，有望在未來更廣泛的業(yè)務層面產生良好的化學反應。

另一方面，紫金礦業(yè)入股招金礦業(yè)后，招金的股東結構也將更趨穩(wěn)定，甚而有望加速招金礦業(yè)的價值重估進程。身為金礦龍頭，招金兼具穩(wěn)健基本面和極強的增長預期，但目前估值卻仍處于歷史底部，其投資價值為市場所大幅低估。

而此次紫金礦業(yè)花重金“坐上牌桌”，無疑從側面印證了招金的價值——行業(yè)龍頭紫金礦業(yè)尚且如此看重招金礦業(yè)，二級市場卻任由招金的股價趴在底部震蕩，這實在是所有投資者的損失。

以此次紫金礦業(yè)收購招金礦業(yè)部分股權為契機，可以期待的是招金礦業(yè)的股價表現(xiàn)或迎來反轉。畢竟，不論是從業(yè)績角度，還是從股價角度，招金礦業(yè)的“彈簧”都快壓不住了。如今隨著新的重要股東入局，招金礦業(yè)的成長節(jié)奏大概率要加速了。

標簽：招金礦業(yè) 紫金礦業(yè)