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2022近尾聲，私募與公募賺錢能力孰強(qiáng)？四維度評(píng)價(jià)，結(jié)論出人意料

2022-11-27 16:59:20 來(lái)源：英為財(cái)情

財(cái)聯(lián)社11月27日訊(記者黎旅嘉)2022年已臨近尾聲，根據(jù)私募排排網(wǎng)的數(shù)據(jù)，私募排排網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至10月底，百億私募機(jī)構(gòu)數(shù)量為111家，92家有業(yè)績(jī)記錄的百億私募今年以來(lái)平均收益-10.94%，僅有13家百億私募取得正收益。

相較之下，公募產(chǎn)品方面，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至三季度末，年內(nèi)基金利潤(rùn)為正的基金產(chǎn)品也只有4700多只，占比在三成左右。其中，盈利在十億元以上的產(chǎn)品有44只。主動(dòng)權(quán)益類基金產(chǎn)品是“損失慘重”。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至三季度末，今年以來(lái)，基金利潤(rùn)虧損超過(guò)十億元的基金產(chǎn)品有385只。

(資料圖片)

不難發(fā)現(xiàn)，在年內(nèi)市場(chǎng)跌宕起伏背景下，較大比例公、私募機(jī)構(gòu)都出現(xiàn)了一定虧損。那么，站在同一“起跑線”上，究竟是公募還是私募整體賺錢能力強(qiáng)？

圖片來(lái)源：濟(jì)安基金評(píng)價(jià)中心從盈利能力、抗風(fēng)險(xiǎn)能力、選股能力、擇時(shí)能力四個(gè)方面進(jìn)行評(píng)價(jià)。濟(jì)安金信基金評(píng)價(jià)中心的數(shù)據(jù)就顯示，截至2022年第三季度末，全市場(chǎng)符合評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)的混合型私募基金有10046只，其中五星產(chǎn)品為368只，星級(jí)比例為3.7%；一星產(chǎn)品為2144只，星級(jí)比例為21.3%。一星產(chǎn)品數(shù)量是五星產(chǎn)品的6倍多，且五星產(chǎn)品3.7%占比遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于公募基金10%的占比，可見(jiàn)混合型私募整體水準(zhǔn)不如公募基金，而這一事實(shí)與市場(chǎng)的傳統(tǒng)認(rèn)知相去甚遠(yuǎn)。

濟(jì)安基金評(píng)價(jià)中心表示，其進(jìn)行“私募公評(píng)”旨在倡導(dǎo)私募與公募之間公平競(jìng)爭(zhēng)，增加私募與公募基金產(chǎn)品之間的可比性，為投資機(jī)構(gòu)與投資者在選擇私募基金時(shí)提供參考依據(jù)。

私募公募，孰強(qiáng)？

2022年已臨近尾聲，根據(jù)私募排排網(wǎng)的數(shù)據(jù)，私募排排網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至10月底，百億私募機(jī)構(gòu)數(shù)量為111家，92家有業(yè)績(jī)記錄的百億私募今年以來(lái)平均收益-10.94%，僅有13家百億私募取得正收益。

百億私募意味著什么？當(dāng)公司進(jìn)入百億規(guī)模，往往代表著公司發(fā)展進(jìn)入了一個(gè)全新的階段，公司會(huì)愈發(fā)受到市場(chǎng)認(rèn)可，同時(shí)知名度也會(huì)得到進(jìn)一步提升，在穩(wěn)定性上不再面臨小規(guī)模的經(jīng)營(yíng)壓力和生存困境。

少了規(guī)模壓力，卻也有其他困難。例如，在面對(duì)市場(chǎng)沖擊時(shí)，由于自身規(guī)模的局限性導(dǎo)致業(yè)績(jī)?cè)谑袌?chǎng)整體下行時(shí)很難獨(dú)善其身，不易于做出太好的成績(jī)。所以在年內(nèi)的市場(chǎng)行情下，還能賺錢產(chǎn)生效益的百億私募尤為可貴。

事實(shí)上，因業(yè)績(jī)大幅回撤，今年以來(lái)，已有一批明星私募基金經(jīng)理們排隊(duì)道歉。包括正心谷資本創(chuàng)始人林利軍、希瓦資產(chǎn)梁宏、盤京投資莊濤、敦和資管施建軍、正圓投資戴旅京、景林資產(chǎn)、淡水泉趙軍、和諧匯一林鵬、永安國(guó)富孟樂(lè)等。

相較之下，公募產(chǎn)品方面，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至三季度末，年內(nèi)基金利潤(rùn)為正的基金產(chǎn)品也只有4700多只，占比在三成左右。其中，盈利在十億元以上的產(chǎn)品更只有44只。主動(dòng)權(quán)益類基金產(chǎn)品是“損失慘重”。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至三季度末，今年以來(lái)，基金利潤(rùn)虧損超過(guò)十億元的基金產(chǎn)品就有385只。

可見(jiàn)，在年內(nèi)整體震蕩的市場(chǎng)背景下，公私募整體表現(xiàn)都難稱理想，但市場(chǎng)中卻屢有“私強(qiáng)于公”，即私募產(chǎn)品賺錢能力強(qiáng)于公募的聲音，那么事實(shí)究竟如何？

作為國(guó)內(nèi)首批獲得公開評(píng)級(jí)資質(zhì)，國(guó)內(nèi)權(quán)威獨(dú)立第三方基金評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)，濟(jì)安基金評(píng)價(jià)中心多年來(lái)一直專注于公募基金和私募基金的評(píng)級(jí)工作, 通過(guò)2019年來(lái)公募基金與私募基金評(píng)級(jí)研究對(duì)比發(fā)現(xiàn)，混合型的私募高星級(jí)產(chǎn)品比例始終低于公募，低星級(jí)產(chǎn)品比例始終高于公募。濟(jì)安金信剛剛發(fā)布的證券投資基金3季度評(píng)級(jí)榜單再次證明了這點(diǎn)。本次榜單還有一個(gè)非常明顯的變化，債券型私募基金開始逆襲發(fā)力，無(wú)論五星產(chǎn)品數(shù)量和占比都創(chuàng)3年來(lái)新高，五星產(chǎn)品占比開始超越公募基金。

“公強(qiáng)私弱”格局顯現(xiàn)

針對(duì)私募基金由于策略靈活、數(shù)據(jù)缺失等原因，無(wú)法得到一個(gè)合理的基金比較范圍的問(wèn)題，濟(jì)安金信基金評(píng)價(jià)中心開創(chuàng)性地采用“私募公評(píng)”的方法，使用公募基金評(píng)級(jí)所生成的評(píng)價(jià)指標(biāo)作為基準(zhǔn)，將私募基金中的混合型基金與債券型基金分別類比公募基金中的混合型基金與二級(jí)債基，采用插值法獲得與公募基金相對(duì)應(yīng)的評(píng)級(jí)結(jié)果，使得私募與公募的評(píng)價(jià)結(jié)果之間具有了參照意義。

具體來(lái)看，濟(jì)安金信把私募基金分為混合型和債券型兩大類。

混合型基金作為投資者的長(zhǎng)期理財(cái)工具, 適合具有高風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資者；資產(chǎn)配置、時(shí)機(jī)選擇方面都給基金管理人的主動(dòng)管理提供了充分的空間，要求管理團(tuán)隊(duì)擁有較高操作水平，主動(dòng)為投資者取得盡可能高的長(zhǎng)期回報(bào)。因此，混合型基金從盈利能力、抗風(fēng)險(xiǎn)能力、選股能力、擇時(shí)能力四個(gè)方面進(jìn)行評(píng)價(jià)。

從上述維度出發(fā)，數(shù)據(jù)顯示，截至2022年第三季度末，全市場(chǎng)符合評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)的混合型私募基金有10046只，其中五星產(chǎn)品為368只，星級(jí)比例為3.7%；一星產(chǎn)品為2144只，星級(jí)比例為21.3%。一星產(chǎn)品數(shù)量是五星產(chǎn)品的6倍多，且五星產(chǎn)品3.7%占比遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于公募基金10%的占比，可見(jiàn)混合型私募整體水準(zhǔn)不如公募基金。

數(shù)據(jù)來(lái)源：濟(jì)安金信基金評(píng)價(jià)中心濟(jì)安金信基金評(píng)價(jià)中心數(shù)據(jù)顯示，截至2022年第三季度末，全市場(chǎng)符合評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)的債券型私募基金有869只。

數(shù)據(jù)來(lái)源：濟(jì)安金信基金評(píng)價(jià)中心其中五星產(chǎn)品為143只，星級(jí)比例為16.5%；一星產(chǎn)品為93只，星級(jí)比例為10.7%。五星產(chǎn)品數(shù)量和占比大幅超過(guò)一星產(chǎn)品。且五星產(chǎn)品16.5%占比高于公募基金10%的占比，顯示債券型私募基金整體水準(zhǔn)開始超越債券公募基金。

債券型私募實(shí)現(xiàn)“逆襲”

濟(jì)安金信基金評(píng)價(jià)中心表示，“公強(qiáng)私弱”實(shí)際上已經(jīng)持續(xù)3年了，尤其是三年來(lái)混合型私募評(píng)級(jí)整體下滑，而債券型私募基金從今年開始逆襲公募基金。

數(shù)據(jù)來(lái)源：濟(jì)安金信基金評(píng)價(jià)中心據(jù)濟(jì)安金信基金評(píng)價(jià)中心數(shù)據(jù)，2019-2021年期間五星混合型私募基金出現(xiàn)較大降幅，一星級(jí)混合私募基金數(shù)量翻番。三年期間獲得五星的私募基金比例逐年降低，由2019年的5.9%下降到2021年的2.1%。獲得四星的混合型私募基金占總體比例也呈下降趨勢(shì)，由2019年的6.5%下降到2021年的5%；一星混合型私募金比例則翻了一倍多，占總體比例由2019年的39.8%增至50.9%。

不難看出，獲得五星級(jí)的混合型私募基金不但持續(xù)下滑，在與獲得五星級(jí)公募基金10%占比是明顯處于下風(fēng)，而獲得一星評(píng)級(jí)的占比三年來(lái)大大超過(guò)公募基金10%的占比。

另從三年來(lái)債券型私募基金數(shù)據(jù)來(lái)看，獲得五星的私募基金占總體比例也出現(xiàn)了下降，從2019年的11.1%下降到2021年的4%；獲得四星的債券型私募基金占比由23%下降到9.6%。獲得一星的債券型私募基金占比則由2019年的14.3%增到31.5%，整體下滑同樣明顯。

數(shù)據(jù)來(lái)源：濟(jì)安金信基金評(píng)價(jià)中心不過(guò)，值得一提的是，債券型私募基金2022年三季度五星產(chǎn)品總體數(shù)據(jù)和星級(jí)比例為均創(chuàng)3年來(lái)新高，且大幅超過(guò)公募基金10%占比；一星產(chǎn)品星級(jí)比例為10.7%。顯示債券型私募基金整體水準(zhǔn)開始超越公募基金。

標(biāo)簽：出人意料