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超1500只！“萬(wàn)基時(shí)代”大洗牌

2023-07-01 17:51:35 來(lái)源：中國(guó)基金報(bào)

隨著2023年上半年收官，公募基金清盤(pán)數(shù)據(jù)也新鮮出爐。今年前6個(gè)月，全市場(chǎng)清盤(pán)基金數(shù)量136只，權(quán)益類基金占比超過(guò)七成，成為基金清盤(pán)的“重災(zāi)區(qū)”。而截至目前，全市場(chǎng)累計(jì)已超過(guò)1500只基金清盤(pán)并退出了市場(chǎng)。

(資料圖片僅供參考)

多位業(yè)內(nèi)人士對(duì)此表示，今年權(quán)益類基金密集清盤(pán)，與該類基金整體表現(xiàn)不佳，規(guī)模縮水疊加投資者贖回，導(dǎo)致部分產(chǎn)品觸及了清盤(pán)線，同質(zhì)化的股票ETF市場(chǎng)也出現(xiàn)了規(guī)?！皟蓸O分化”的現(xiàn)象。他們建議，在“萬(wàn)基時(shí)代”的新階段，基金公司應(yīng)該聚焦市場(chǎng)變化和投資者需求，著力布局特色化、定位明確的產(chǎn)品，建立基金產(chǎn)品體系的動(dòng)態(tài)優(yōu)化機(jī)制，并通過(guò)產(chǎn)品的“優(yōu)勝劣汰”，優(yōu)化產(chǎn)品線的資源配置。

前6月基金清盤(pán)136只

權(quán)益類基金占比逾7成

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，今年以來(lái)清盤(pán)基金數(shù)量136只（不同份額合并計(jì)算），其中權(quán)益類基金數(shù)量101只，占比74%；債基23只，占比17%。另外有4只QDII基金，2只商品型基金，還有1只量化對(duì)沖基金退出了市場(chǎng)。

從整體數(shù)據(jù)看，在公募基金數(shù)量突破萬(wàn)只以上，基金的優(yōu)勝劣汰現(xiàn)象也日趨常態(tài)化。從2017年以來(lái)，每年清盤(pán)基金數(shù)量都超過(guò)100只，除了2018年清盤(pán)數(shù)量占比超7%以外，近年來(lái)每年清盤(pán)基金數(shù)量占比多在2%-3%之間。

針對(duì)權(quán)益類基金的密集清盤(pán)，一位公募基金資深人士表示，今年以來(lái)清盤(pán)基金的結(jié)構(gòu)變化，主要是由于上半年產(chǎn)品業(yè)績(jī)分化導(dǎo)致的：由于上半年A股持續(xù)震蕩，導(dǎo)致權(quán)益類基金的整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳，市場(chǎng)參與熱情不高；相對(duì)來(lái)說(shuō)，債券市場(chǎng)在經(jīng)歷去年底波動(dòng)之后走出一波小牛市，債券基金普遍取得正收益，在權(quán)益基金收益不佳的背景下，投資者會(huì)更多選擇債基，尤其是機(jī)構(gòu)資金流向債基的趨勢(shì)較為明顯。

談及下半年的趨勢(shì)，該資深人士表示，從去年三季度開(kāi)始，監(jiān)管部門(mén)就對(duì)“迷你基金”形成常態(tài)化監(jiān)管并展開(kāi)了一次摸底調(diào)查，不排除下半年監(jiān)管部門(mén)會(huì)繼續(xù)出臺(tái)措施整治“迷你基金”的現(xiàn)象

華南一位公募市場(chǎng)部總監(jiān)也分析，權(quán)益類基金清盤(pán)較多，一是因?yàn)榻衲昵灞P(pán)的權(quán)益類產(chǎn)品有很大一部分是ETF產(chǎn)品，股票ETF具有“贏者通吃、強(qiáng)者恒強(qiáng)”的特點(diǎn)，單只產(chǎn)品規(guī)模較大，同質(zhì)化的ETF長(zhǎng)期就處在小微基金的狀態(tài)，并不斷清盤(pán)；二是權(quán)益市場(chǎng)下跌導(dǎo)致大量中小公司甚至大公司的部分產(chǎn)品成為小微產(chǎn)品，運(yùn)作困難也會(huì)導(dǎo)致清盤(pán)。

“目前市場(chǎng)上基金產(chǎn)品超10000只，清盤(pán)占比其實(shí)還是非常低的。有進(jìn)有出，才能保持健康狀態(tài)。清盤(pán)是多方因素導(dǎo)致的，也是基金產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)化的正常現(xiàn)象。”該市場(chǎng)部總監(jiān)稱。

一位基金銷售機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人也表示，今年權(quán)益基金清盤(pán)數(shù)量占比高的原因主要與權(quán)益市場(chǎng)表現(xiàn)較差有關(guān)。2022年，權(quán)益市場(chǎng)表現(xiàn)較差，2023年上半年權(quán)益市場(chǎng)依然表現(xiàn)不是特別好，這導(dǎo)致權(quán)益類基金規(guī)?？s水和投資者贖回，多方面原因?qū)е虏糠只鹩|發(fā)了清盤(pán)條件。

在該負(fù)責(zé)人看來(lái)，債基、權(quán)益基金清盤(pán)的趨勢(shì)下半年可能會(huì)受到多方面的影響，包括股債市場(chǎng)的走勢(shì)、基金公司的策略、投資者的心理等。如果權(quán)益市場(chǎng)持續(xù)調(diào)整，業(yè)績(jī)長(zhǎng)期表現(xiàn)欠佳的權(quán)益基金會(huì)面臨比較大的清盤(pán)壓力。

“基金清盤(pán)除了受市場(chǎng)影響外，也是投資者選擇和判斷能力提高的一個(gè)結(jié)果，是公募基金市場(chǎng)發(fā)展和優(yōu)化的表現(xiàn)，一個(gè)健康的基金市場(chǎng)應(yīng)該有這樣的優(yōu)勝劣汰機(jī)制?！痹撠?fù)責(zé)人稱。

上海證券基金評(píng)價(jià)研究中心高級(jí)分析師池云飛也認(rèn)為，投資者對(duì)資產(chǎn)的配置基于對(duì)市場(chǎng)未來(lái)的預(yù)期，而預(yù)期往往受到情緒影響：去年以來(lái)，全球經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)加劇，市場(chǎng)悲觀情緒上升，促使投資者降低對(duì)權(quán)益資產(chǎn)的配置，就會(huì)導(dǎo)致更多規(guī)模較小、持營(yíng)不佳的權(quán)益類基金被清盤(pán)。

清盤(pán)基金超1500只

多舉措做好產(chǎn)品前瞻性布局

從總體數(shù)據(jù)看，截至2023年上半年，自2011年首只保本基金到期不延續(xù)后，公募基金市場(chǎng)目前已經(jīng)有1545只基金清盤(pán)并退出市場(chǎng)，在所有歷史存續(xù)基金中數(shù)量占比12.3%。保本基金、分級(jí)基金、短期理財(cái)，業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期的基金紛紛離場(chǎng)，成為“萬(wàn)基時(shí)代”被淘汰的產(chǎn)品。

從上述清盤(pán)基金的情況看，有的是受政策影響無(wú)法持續(xù)運(yùn)作；有的是投資業(yè)績(jī)不佳；有的不再符合市場(chǎng)需求；也有少數(shù)業(yè)績(jī)好但“越漲越賣(mài)”，規(guī)模不斷縮水導(dǎo)致清盤(pán)。

上述公募基金資深人士表示，基金清盤(pán)與資本市場(chǎng)走勢(shì)、產(chǎn)品同質(zhì)化、基金公司管理等綜合因素相關(guān)。

該人士建議，為了提升基金產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，基金公司在產(chǎn)品設(shè)計(jì)上應(yīng)避免同質(zhì)化模仿、盲目發(fā)行和定位模糊的問(wèn)題；二是基金公司應(yīng)該合理布局產(chǎn)品線，聚焦于細(xì)分領(lǐng)域做出特色；第三，對(duì)于能力不足、表現(xiàn)不佳的基金建議清盤(pán)，有利于重整資源、提升效率、聚焦業(yè)績(jī)，通過(guò)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)優(yōu)勝劣汰，進(jìn)而優(yōu)化產(chǎn)品線的資源配置。

上述基金銷售機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人也表示，首先，從基金產(chǎn)品前瞻性布局角度看，基金公司要密切關(guān)注市場(chǎng)的變化和投資者的需求，及時(shí)調(diào)整自己的產(chǎn)品策略和方向，避免被市場(chǎng)淘汰或者失去競(jìng)爭(zhēng)力；其次，要注重產(chǎn)品的質(zhì)量和特色，提高自己的品牌形象和口碑，增加自己的客戶忠誠(chéng)度和滿意度；最后，基金公司還可以充分利用大數(shù)據(jù)、人工智能、區(qū)塊鏈等技術(shù)手段，提高自己的產(chǎn)品設(shè)計(jì)和運(yùn)營(yíng)效率。

而從產(chǎn)品規(guī)劃角度，該負(fù)責(zé)人認(rèn)為，基金公司還要根據(jù)自己的定位和目標(biāo)，合理規(guī)劃自己的產(chǎn)品線，既要有一些穩(wěn)健、長(zhǎng)期、主流的基礎(chǔ)產(chǎn)品，也要有一些創(chuàng)新、短期、主題的特色產(chǎn)品，形成一個(gè)多元、平衡、協(xié)調(diào)的產(chǎn)品體系，并建立產(chǎn)品體系的動(dòng)態(tài)優(yōu)化機(jī)制。

池云飛也認(rèn)為，在發(fā)揮好前瞻性作用方面，基金公司可以繼續(xù)加強(qiáng)以下工作：一是完善產(chǎn)品創(chuàng)新機(jī)制和持營(yíng)模式，提升創(chuàng)新產(chǎn)品的生命力；二是建立長(zhǎng)期化、多元化和特色化產(chǎn)品線，不以熱點(diǎn)為導(dǎo)向；三是完善基金退出機(jī)制，優(yōu)化公司資源結(jié)構(gòu)；四是加強(qiáng)客戶服務(wù)、深化投資者教育，提升投資者獲得感；五是建立健全風(fēng)控及合規(guī)管理機(jī)制。

（文章來(lái)源：中國(guó)基金報(bào)）

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