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3月23日機構對金融市場觀點匯總

2022-03-23 10:25:53 來源：英為財情

3月23日，機構對股市、大宗商品、外匯以及央行政策前景觀點匯總：

1.方正證券：港股市場目前已處在估值洼地?配置價值凸顯；

方正證券研報認為，與以往情況類似，當前港股正處于經(jīng)濟下行、貨幣環(huán)境收緊階段，新冠疫情的反復、俄烏戰(zhàn)爭以及國際形勢的日趨嚴峻復雜這些內(nèi)外部風險沖擊更是為港股市場增加了不確定性。不同的是，今年2月份以來港股的這一輪加速調(diào)整是在估值本身已經(jīng)較低的情況下，再度出現(xiàn)的下跌。而在經(jīng)歷這一輪下跌之后，港股市場目前已處在估值洼地、配置價值凸顯

2.高盛稱加息可能利好美國經(jīng)濟；

著名投行高盛稱，美聯(lián)儲加息總比通脹不穩(wěn)定好。盡管從數(shù)學的角度來說，加息可能不利于股票估值，但加息可能有利于美國經(jīng)濟

3.巴克萊：美元漲勢可能已接近頂峰?下半年將會走弱；

①?巴克萊表示，隨著美國經(jīng)濟的相對出色表現(xiàn)消退，以及投資者的風險偏好改善，美元未來幾個月可能會先走高，然后在今年下半年走弱；
②?策略師們Aroop?Chatterjee、Ashish?Agrawal和Themistoklis?Fiotakis周二在給客戶的一份報告中寫道，雖然貨幣政策收緊，美國經(jīng)濟富有韌性，俄烏戰(zhàn)爭刺激避險需求，都會給美元帶來短期支撐，但隨著全球經(jīng)濟增長改善，這種狀況可能會逆轉。美元高估、倉位擁擠、高經(jīng)常項目赤字也將在今年下半年對美元構成壓力；我們預計，風險偏好企穩(wěn)和全球經(jīng)濟周期延續(xù)將有助于減少美元的避險買盤，并削弱美國的相對更強表現(xiàn)，這可能導致美元在2022年下半年出現(xiàn)更廣泛的貶值；
③?在美聯(lián)儲的舉措完全在匯率中反映之后，?美元也往往走弱。Fiotakis說，美聯(lián)儲緊縮是美元走強的主要驅動力，并且正越來越多地體現(xiàn)在價格上。歷史經(jīng)驗表明，一旦它被完全消化，其他因素就會發(fā)揮作用，在市場體現(xiàn)美聯(lián)儲加息的高峰期過后，大宗商品出口國的貿(mào)易條件改善，許多新興市場的高收益率，以及其他主要央行接連加息，將推動美元從昂貴的位置貶值

4.渣打銀行：預計受俄羅斯經(jīng)濟的影響，2022年石油需求增長將低于200萬桶/日；預計俄羅斯石油產(chǎn)量將大幅下降，這將使歐佩克+協(xié)議失去合理性

5.惠譽：俄烏沖突以及由此引發(fā)的制裁不太可能導致美國機構杠桿貸款違約在2022年大幅增加。維持美國貸款違約預測不變，滾動違約率升至0.6%

6.托克警告原油產(chǎn)品短缺問題；

大宗商品交易商托克(Trafigura)首席執(zhí)行官Jeremy?Weir：石油市場供應減少了約200-250萬桶/日的俄羅斯原油和成品油，柴油市場吃緊將特別令拉丁美洲和非洲難以承受。原油產(chǎn)量大致下降了100萬桶/日，成品油產(chǎn)量下降了100萬桶/日，可能還會更多。柴油市場非常吃緊，我們可能會出現(xiàn)缺貨，歐洲可能負擔得起。問題是在非洲和拉丁美洲會發(fā)生什么，我們非常擔心嚴重依賴柴油發(fā)電的非洲將出現(xiàn)缺貨

7.花旗：加密貨幣價格波動阻礙交易活動，下調(diào)Coinbase目標價至275美元；

①花旗分析師Peter?Christiansen發(fā)布研報，將Coinbase（COIN.US）的目標價從300美元下調(diào)至275美元，仍維持“買入”評級。這位分析師表示，最近加密貨幣價格的波動可能阻礙了Coinbase平臺的交易活動；
②據(jù)悉，年初至今，比特幣下跌超過10%，以太坊下跌超過20%。為了進行國際擴張，Coinbase預計今年在技術、開發(fā)和一般行政費用（不包括股票薪酬）上的支出將從2021年的14.1億美元增加到42.5億-52.5億美元；
③Christiansen表示，其贊同這一舉措，并認為增加的技術/產(chǎn)品開發(fā)支出將轉化為新的功能（即預期的NFT平臺），這將有助于推動產(chǎn)品差異化。據(jù)悉，上周五，華爾街著名空頭、對沖基金經(jīng)理Jim?Chanos表示，他正在做空Coinbase，并稱其為“泡沫股”

8.高盛：沙特推進石油人民幣結算，美元霸權受挑戰(zhàn)；

①有媒體最近報道稱，沙特正在考慮將其向中國出售部分石油以人民幣計價。對長期投資者來說，美元作為全球儲備貨幣的地位問題又重新成為“首要考慮的問題”。高盛分析師指出，這些舉措并不完全出人意料：隨著時間的推移，貨幣的選擇受經(jīng)濟聯(lián)系和部分地緣政治聯(lián)盟的推動，同時隨著中國經(jīng)濟的發(fā)展和石油進口的增加，中國已經(jīng)成為一個更加重要的經(jīng)濟伙伴。與此同時，地緣政治形勢的發(fā)展或許表明，更多樣化的貨幣組合具有吸引力；
②石油美元在過去50年里一直是美元儲備貨幣地位的關鍵支撐，因此這一領域的發(fā)展值得關注。在沙特對中國進口和投資愈發(fā)依賴的同時，中國作為沙特出口市場的重要性也在上升；但正如高盛所指出的那樣，美國越來越頻繁地使用金融制裁作為外交政策工具，這可以說是在刺激第三國實現(xiàn)貿(mào)易多樣化，擺脫對美元計價貿(mào)易的過度依賴；
③高盛認為，此舉無疑加強了沙特與中國不斷深化的經(jīng)濟聯(lián)系，并可能促使沙特使用人民幣計價向中國出口石油。雖然說，大宗商品定價仍是美元全球儲備貨幣地位的重要支柱。最重要的是，它確保了大多數(shù)國家至少需要以美元結算其貿(mào)易的一部分，這又反過來激勵他們持有部分美元儲備

9.荷蘭合作銀行：烏克蘭危機、美聯(lián)儲加息或將支撐美元；

荷蘭合作銀行表示，俄羅斯和烏克蘭的沖突以及美聯(lián)儲更大幅度加息的前景導致的避險資金流入，應該會在短期內(nèi)支撐美元。外匯策略師Jane?Foley在一份報告中表示，俄羅斯受限的情況造成的大宗商品供需失衡，可能會在一些市場造成持續(xù)多年的壓力，這可能會支撐美元的避險需求。這與美聯(lián)儲將加快加息步伐的信號不謀而合，這一事實增強了美元的近期前景。她表示，歐元兌美元可能會在一個月內(nèi)從目前的1.099跌至1.08

10.富國證券給出美聯(lián)儲加息預期；

富國證券國際經(jīng)濟學家Nick?Bennenbroek預計，到2022年年底，聯(lián)邦基金利率將維持在1.50%-1.75%，略高于市場普遍預期，2023年美聯(lián)儲將進一步累計加息75個基點

11.分析師：金價若想突破2000美元，關鍵要靠美股下跌；

3月22日，高級商品策略師Mike?McGlone周二寫道：“美聯(lián)儲控制通脹的使命指導著人們的購買能力，這可能意味著，只有美國股市走低，黃金才能上漲?！彼J為，美國股市下跌是金價突破2000美元阻力位的主要推動因素。