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能源化工期貨及焦煤鋼礦系期貨日評(píng)

2022-04-20 17:59:00 來(lái)源：英為財(cái)情

原油：全球經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期下調(diào)?油價(jià)震蕩調(diào)整；
周三國(guó)內(nèi)原油期貨價(jià)格出現(xiàn)回落調(diào)整，主力SC2206合約報(bào)收于676.6元/桶，下跌25.5元/桶，跌幅3.63%，持倉(cāng)減少2325手。國(guó)際貨幣基金組織（IMF）19日發(fā)布季度《世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》，預(yù)計(jì)2022年全球經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)3.6%，比1月份預(yù)測(cè)值下調(diào)0.8%。IMF認(rèn)為，局部局勢(shì)和西方對(duì)俄制裁引發(fā)人道主義災(zāi)難，推高全球大宗商品價(jià)格，擾亂勞動(dòng)力市場(chǎng)和國(guó)際貿(mào)易，并造成全球金融市場(chǎng)動(dòng)蕩。為應(yīng)對(duì)通脹高企，全球多個(gè)經(jīng)濟(jì)體加息，導(dǎo)致投資者降低風(fēng)險(xiǎn)偏好、全球金融條件收緊。供應(yīng)方面，利比亞和俄羅斯石油供應(yīng)減少仍然可能再次推高油價(jià)。市場(chǎng)繼續(xù)關(guān)注局部地緣局勢(shì)以及對(duì)俄羅斯石油禁運(yùn)的可能性。法國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)周二表示，歐盟層面的俄羅斯石油禁運(yùn)正在進(jìn)行中。技術(shù)面，油價(jià)維持區(qū)間震蕩。操作建議：暫時(shí)觀望。

橡膠：輪胎需求較弱?膠價(jià)維持震蕩；
周三滬膠小幅震蕩收跌。今日滬膠震蕩，上海市場(chǎng)人民幣現(xiàn)貨價(jià)格重心窄調(diào)，市場(chǎng)交投情緒一般，主流參考價(jià)格如下所示：20年全乳價(jià)格為12750-12850元/噸，越南3L/混合膠價(jià)格為12900-12950元/噸附近，實(shí)單具體商談。原料補(bǔ)庫(kù)及成品庫(kù)存消耗周期延長(zhǎng)的壓力下，近期國(guó)內(nèi)輪胎企業(yè)產(chǎn)能釋放積極性有所降低，整體開(kāi)工偏低位。國(guó)內(nèi)銷(xiāo)售市場(chǎng)表現(xiàn)不佳，終端物流運(yùn)輸及基建等戶(hù)外工程作業(yè)運(yùn)行景氣較低，對(duì)輪胎需求較弱，輪胎貿(mào)易環(huán)節(jié)貨源流通緩慢。3月份企業(yè)輪胎庫(kù)存回升。技術(shù)面，膠價(jià)維持震蕩，關(guān)注下方支撐。操作建議：暫時(shí)觀望。

甲醇：現(xiàn)貨弱穩(wěn)?甲醇震蕩回調(diào)；
周三甲醇主力合約2209較前一交易日跌幅1.5%，增倉(cāng)4萬(wàn)手，持倉(cāng)76萬(wàn)手?，F(xiàn)貨方面，太倉(cāng)甲醇市場(chǎng)報(bào)盤(pán)2920-2925元/噸（-5/-25）。山東南部甲醇市場(chǎng)整理，部分生產(chǎn)企業(yè)報(bào)價(jià)2950元/噸。節(jié)前中下游剛需補(bǔ)貨，近期物流仍然不暢，內(nèi)地庫(kù)存逐步提升，沿海庫(kù)存略有累積，但壓力暫且不大，甲醇跟隨能源化工板塊回調(diào)。操作建議：震蕩思路操作。

燃料油：燃油持續(xù)下跌?成品油需求受抑；
周三，國(guó)際原油穩(wěn)定，內(nèi)盤(pán)原油下挫，國(guó)內(nèi)燃料油持續(xù)下跌，需求受抑制明顯。主力合約2209收盤(pán)價(jià)4016元/噸，下跌128元/噸，跌幅3.09%。目前部分地區(qū)靜態(tài)清零政策影響，華東地區(qū)整體燃料油需求不足。15日，國(guó)家發(fā)改委下調(diào)國(guó)內(nèi)汽柴油銷(xiāo)售價(jià)格，利空因素較多。物流受挫直接影響成品油需求以及供應(yīng)，整體需求短期難見(jiàn)恢復(fù)。目前距離五一小長(zhǎng)假僅剩兩周，但是目前市場(chǎng)成品油采購(gòu)情緒一般，預(yù)計(jì)今年五一出游情緒不高。

PTA：PTA維持高位震蕩；
周三TA2209收跌0.64%。4月底貨源報(bào)盤(pán)參考期貨2205升水55元/噸自提，遞盤(pán)參考2205升水45元/噸自提，參考商談6205-6265元/噸自提，買(mǎi)賣(mài)氣氛一般。產(chǎn)業(yè)鏈負(fù)荷整體偏低，供需維持雙弱格局，需求拐點(diǎn)尚待外部沖擊解除，外盤(pán)油價(jià)波動(dòng)放大，但PTA成本支撐仍然較強(qiáng)。短期或延續(xù)高位震蕩，關(guān)注油價(jià)走勢(shì)及疫情變化。建議依據(jù)油價(jià)震蕩偏多思路。

聚烯烴：供需弱現(xiàn)實(shí)?盤(pán)面弱勢(shì)震蕩；
周三塑料2209收跌0.97%。現(xiàn)貨價(jià)格窄幅下調(diào)，終端接貨意向欠佳，實(shí)盤(pán)側(cè)重商談，線(xiàn)性華北報(bào)價(jià)8930-9100元/噸，華東報(bào)價(jià)9000-9200元/噸，華南報(bào)價(jià)9150-9350元/噸。
周三PP2209收跌0.73%?，F(xiàn)貨價(jià)格部分松動(dòng)，下游接貨意向欠佳，實(shí)盤(pán)成交清淡，拉絲華北報(bào)價(jià)8730-8800元/噸，華東報(bào)價(jià)8780-8900元/噸，華南報(bào)價(jià)8850-9050元/噸。
當(dāng)前供需維持雙弱，需求恢復(fù)尚無(wú)明確拐點(diǎn)，原油價(jià)格波動(dòng)加大，估值低位但驅(qū)動(dòng)不強(qiáng)，短期盤(pán)面延續(xù)震蕩波動(dòng)，關(guān)注需求改善情況。建議震蕩思路。

瀝青：瀝青下跌?真實(shí)需求不足；
周三，國(guó)際原油價(jià)格高位，帶動(dòng)瀝青成本端得到支撐，瀝青成本端穩(wěn)定，但是目前市場(chǎng)需求嚴(yán)重不足，導(dǎo)致瀝青下挫明顯。近期，國(guó)內(nèi)煉廠開(kāi)工率持續(xù)低位，供應(yīng)偏弱，瀝青整體需求釋放會(huì)在第三、第四季度。近期國(guó)內(nèi)物流受阻明顯，整體施工進(jìn)度略有影響，瀝青真實(shí)需求較為平淡，短期難見(jiàn)恢復(fù)跡象。道路不通導(dǎo)致煉廠出貨受到影響，提升部分地區(qū)瀝青價(jià)格。庫(kù)存方面，近期庫(kù)存水平穩(wěn)定，前期部分地區(qū)出現(xiàn)累貨，但降價(jià)出貨后，總庫(kù)存可控。目前受原油價(jià)格和國(guó)內(nèi)靜態(tài)清零政策影響，建議暫時(shí)觀望。

螺紋鋼：發(fā)改委再提控產(chǎn)量?盤(pán)面利潤(rùn)走闊；
周三期螺價(jià)格震蕩走高。發(fā)改委再提全年粗鋼產(chǎn)量只減不增，盤(pán)面原料回落，鋼價(jià)偏強(qiáng)。宏觀面來(lái)看，央行降準(zhǔn)0.25個(gè)百分點(diǎn)，小于市場(chǎng)預(yù)期，政策支持力度仍然不足。Shibor雖然回落，但回落幅度不大。受到疫情影響全國(guó)各地的貨運(yùn)恢復(fù)情況仍然不理想。供需面來(lái)看，受到疫情影響，需求仍然不足，Mysteel統(tǒng)計(jì)的全國(guó)建筑鋼材成交量上周均值為15.3萬(wàn)噸，環(huán)比下降13.1%，同比下降46.4%。但供給繼續(xù)回升，全國(guó)247家鋼廠日均鐵礦產(chǎn)量233萬(wàn)噸，環(huán)比上升1.7%。供需錯(cuò)配導(dǎo)致庫(kù)存在旺季走平?，F(xiàn)貨預(yù)計(jì)仍然偏弱。建議逢高沽空為主。

鐵合金：鐵合金震蕩為主；
錳硅：周三錳硅期貨震蕩。錳硅目前漲跌兩難，成本來(lái)看，錳礦價(jià)格堅(jiān)挺，南北方利潤(rùn)均轉(zhuǎn)負(fù)給市場(chǎng)帶來(lái)成本支撐。與此同時(shí)，錳硅產(chǎn)量達(dá)到歷史高位據(jù)，周度數(shù)據(jù)略有回落（4.14）Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)121家獨(dú)立硅錳企業(yè)樣本：開(kāi)工率（產(chǎn)能利用率）全國(guó)66.26%，較上周減1.31%；日均產(chǎn)量29140噸，減260噸。Mysteel調(diào)查統(tǒng)計(jì)，3月全國(guó)3月產(chǎn)量938641噸，為歷史同期最高。需求面來(lái)看，鋼廠產(chǎn)量環(huán)比回升。市場(chǎng)雖然偏向過(guò)剩，但供需雙增預(yù)計(jì)成本支撐有效。建議觀望為主。
；硅鐵：周三硅鐵期貨價(jià)格震蕩。硅鐵利潤(rùn)較好，市場(chǎng)生產(chǎn)意愿較強(qiáng)。?（4.15）Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)136家獨(dú)立硅鐵企業(yè)樣本：開(kāi)工率（產(chǎn)能利用率）全國(guó)50.54%，較上期增0.52%；日均產(chǎn)量17545噸，較上期增184噸。產(chǎn)量迅速上升導(dǎo)致硅鐵國(guó)內(nèi)供需偏向過(guò)剩，但國(guó)際因素來(lái)看，隨著俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)發(fā)酵，利多硅鐵出口，出口繼續(xù)大增。供需雙增，硅鐵期貨高于現(xiàn)貨，暫時(shí)觀望為主。

來(lái)源：國(guó)信期貨