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年報(bào)解讀|金風(fēng)科技：產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整提升毛利空間中速永磁機(jī)組實(shí)現(xiàn)快速交付

2022-03-26 13:39:17 來源：英為財(cái)情

在風(fēng)機(jī)大型化趨勢(shì)下，金風(fēng)科技（002202.SZ）憑借產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整，在2021年實(shí)現(xiàn)了毛利率的提升，確保了在營收規(guī)模下降的情況下業(yè)績同比增加。業(yè)內(nèi)人士對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，風(fēng)機(jī)大型化可以快速降低整機(jī)成本。公司不同產(chǎn)品毛利率不同，2021年盈利能力比較強(qiáng)的是6S/8S系列產(chǎn)品,今年的潛力產(chǎn)品是中速永磁系列產(chǎn)品?！敖衲甑母?jìng)爭(zhēng)肯定激烈，但最后拼的還是質(zhì)量和產(chǎn)品以及服務(wù)?！?/p>

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，金風(fēng)科技2021年實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入505.7億，同比下降10.1%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤34.6億，同比增長16.7%。2021年，公司風(fēng)機(jī)及零部件銷售毛利率17.71%，營業(yè)收入同比下降14.42%，但是毛利率提升3.3%。

業(yè)內(nèi)人士分析，2022年，在風(fēng)電平價(jià)化壓力之下，整機(jī)企業(yè)面臨更大的降價(jià)壓力，疊加原材料處于高位，兩面夾擊下十分考驗(yàn)風(fēng)電整機(jī)企業(yè)的應(yīng)變能力。有業(yè)內(nèi)人士對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，2021年6月，在全國各地的整機(jī)市場(chǎng)中，3MW級(jí)別的整機(jī)商參與的全市場(chǎng)報(bào)價(jià)平均價(jià)格為2616元kW，4MW組表的全市場(chǎng)整機(jī)商參與的平均價(jià)為2473元/kW。2021年下半年風(fēng)機(jī)招標(biāo)價(jià)格有所下降，今年前2個(gè)月，整體公開的風(fēng)電招標(biāo)價(jià)格繼續(xù)下降，個(gè)別項(xiàng)目甚至降到1500元/kW左右。“風(fēng)電項(xiàng)目執(zhí)行周期一般在6-8個(gè)月左右，上半年多執(zhí)行去年的訂單，問題不大，但如果成本控制不好，風(fēng)電整機(jī)企業(yè)下半年壓力會(huì)比較大?！?/p>

此前，公司在答復(fù)投資者問時(shí)也提到，公司積極采取各類措施持續(xù)優(yōu)化經(jīng)營，如控本、降費(fèi)，提升研發(fā)投入產(chǎn)出率，通過精益制造提升生產(chǎn)運(yùn)營效率，推動(dòng)機(jī)組設(shè)備產(chǎn)品的平臺(tái)化、組件模塊化、設(shè)備輕量化等。同時(shí)，公司也在全優(yōu)產(chǎn)業(yè)鏈的建設(shè)上關(guān)注共同的價(jià)值創(chuàng)造與分享，通過與供應(yīng)商的協(xié)同降本，提升交付效率、推動(dòng)毛利率改善。

公司在年報(bào)中表示，2021年，公司GW6S/8S機(jī)組、GW3S/4S機(jī)組銷售容量明顯增加，分別同比增加305.01%和210.27%。GW6S/8S機(jī)組銷售容量占比由2020年的3.72%增至18.26%，GW3S/4S機(jī)組銷售容量占比由2020年的11.09%增至41.65%，MSPM(中速永磁)機(jī)組的銷售容量為108.50MW，實(shí)現(xiàn)突破。

公司在手訂單充足，截至2021年年底，公司外部待執(zhí)行訂單總量為13274.95MW，公司在手外部訂單共計(jì)16874.70MW，其中海外訂單量為2281.70MW;此外，公司另有內(nèi)部訂單557.70MW。

值得注意的是，截至2021年年底，公司在手MSPM訂單量容量4816.95MW，此前在新疆、甘肅等多地多個(gè)商業(yè)化項(xiàng)目中，公司MSPM機(jī)組已實(shí)現(xiàn)了交付及并網(wǎng)。

在政策端，2021年5月11日，國家能源局下發(fā)《關(guān)于2021年風(fēng)電、光伏發(fā)電開發(fā)建設(shè)有關(guān)事項(xiàng)的通知》，指出2021 年風(fēng)電、光伏發(fā)電量占全社會(huì)用電量的比重達(dá)到11%左右，后續(xù)逐年提高，確保2025年非化石能源消費(fèi)占一次能源消費(fèi)的比重達(dá)到20%左右。

風(fēng)電行業(yè)的高景氣有望持續(xù)。據(jù)彭博新能源財(cái)經(jīng)（BNEF）發(fā)布的《2021年下半年全球風(fēng)電市場(chǎng)展望》，預(yù)計(jì)2023年全球累計(jì)風(fēng)電裝機(jī)量將超過1,000GW。Wood Mackenzie發(fā)布的《2021-2030年中國風(fēng)電展望》預(yù)計(jì)，到2030年底，中國累計(jì)并網(wǎng)風(fēng)電容量將達(dá)到689GW，占全球份額的67%。

可比公司中，多家已披露2021年業(yè)績的公司均取得不錯(cuò)的成績。1月11日，運(yùn)達(dá)股份披露2021年度業(yè)績預(yù)告稱，2021年運(yùn)達(dá)股份預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤4.3億~5.5億元，同比增長148.55%~217.91%；1月25日，明陽智能公告2021年業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤29億~32億元，相較2020年同比增111.05%~132.88%；海力風(fēng)電發(fā)布2021年業(yè)績預(yù)告，2021年預(yù)計(jì)凈賺10.46-12.31億元，同比去年增長70%-100%。

標(biāo)簽：金風(fēng)科技